來源:中國證券網 時間:2017-01-20
昨日，交通銀行公告稱，經該公司董事會批準，將出資100億元在上海投資設立全資子公司——交銀資產管理有限公司(交銀資管)，該公司擬專司市場化債轉股業務，以及服務于債轉股業務的相關配套支持業務，最終經營范圍將以監管部門審批為準。事實上，自去年11月下旬以來，農行、工行、建行、中行先后發布公告，稱將設立資產管理公司，展開債轉股業務，注冊資本分別為100億元、120億元、120億元和100億元。交行此番公告也意味著五大行已全部宣告擬設專司債轉股子公司。
據證券時報20日消息，國泰君安銀行團隊認為，專營子公司或為銀行市場化債轉股的主流模式，這是一種綜合了信息優勢、交易效率、道德風險等因素后的安排，是平衡了效率與成本之后的現實選擇。具體而言，銀行和實施機構之間的關系微妙，不能過遠，否則會導致信息、效率的損失；也不能過近，否則會導致道德風險。
據統計，去年10月以來，我國市場化債轉股協議簽約額已接近4000億元，涉及煤炭、鋼鐵、有色、建筑工程、交通運輸等領域的27家企業。目前五大國有商業銀行均已實現債轉股項目零突破。
整體來看，由銀行來主導債轉股在本輪債轉股中頗為常見，“子公司設立基金”模式成為主流。如此，銀行在轉讓債權時不僅能取得較大定價話語權，也能參與到處置后收益的分享過程中。
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